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L’endettement des menages insuffisant en France ?

Avec beaucoup d’insistance au cours de sa campagne electorale presidentielle en 2007, l’actuel president de la republique Mr. Nicolas Sarkozy a deplore un fait economique «franco-français» acquis depuis longtemps dejà : les menages français sont parmi les moins endettes du monde,en comparaison avec les menages des pays developpes et presentent un faible recours à l’endettement par le credit.

Plus concrètement, selon la plupart des sources d’information economique, le ratio-dette des menages français sur actifs nets etait en 2007 de 13,84%, la dette representant 68,4% des revenus disponible des menages.

L’endettement ou le recours au credit en France est principalement lie à l’acquisition de biens immobiliers via le credit immobilier. Vient ensuite le credit à la consommation, puis divers recours à des offres plus specifiques (credit revolving, credit automobile, rachat credit) Même si depuis une decennie le taux d’endettement des français a notablement augmente, entres autres du fait de l’elevation des prix sur le marche immobilier, le poids des charges liees à cette dette (remboursement du capital, interêts) est reste stable et l’augmentation de la dette brute des menages ne les a pas empêches d’ameliorer « significativement » leur situation patrimoniale nette (le patrimoine brut des menages, pris globalement, represente près de 7 ans de revenu contre un endettement bancaire de l’ordre d’un semestre de revenu).

On notera enfin que la diffusion du credit est reduite en France en partie du fait de la sevère reglementation de l’usure, et que la proportion des menages endettes a decline entre 1989 et 2004, malgre l’augmentation de l’endettement des menages. Cet Etat de fait possède des aspects positifs mais egalement negatifs.

Au passif de cet etat de fait, un rapport senatorial presente en Juin 2006 par le senateur Joël Bourdin indique que ce faible endettement a des consequences macro et micro economiques nefastes : l’insuffisante distribution du credit et le faible endettement representent des freins à la croissance economique et à l’instauration d’un mecanisme d’elevation du niveau de la demande et de la production.

Faute d’accès au credit, de nombreux menages, l’impact sur la croissance est mineur. En outre, la crainte du surendettement, très française, est dans une large mesure exageree selon le rapport : les cas de surendettement sont des « aleas individuels » certes douloureux, mais le système de credit est semble t-il loin de produire un surendettement massif : seuls 0,5% de l’ensemble des menages français sont surendettes par recours deraisonnable au credit (2006). Ils sont plutôt jeunes, employes ou ouvriers, maries, et des revenus faibles. L’offre de credit bancaire se concentre sur des segments reduits de la population française ce qui peut egalement constituer un goulet d’etranglement pour l’economie.

A l’actif du faible endettement des menages français, on pourra neanmoins souligner les très faibles taux de surendettement par rapport aux autres pays europeens et aux Etats Unis, la solidite du système bancaire (exigences prudentielles importantes) d’autant plus saillante à l’heure de la crise financière globale, et des bases saines pour l’activite economique (a l’inverses de systèmes type « subprimes » ou de la quasi obligation d’endettement des jeunes actifs americains pour financer les etudes et le logement, etc.) avec des menages ne vivant pas « au dessus de leurs moyens reels ». L’epargne permet la constitution de reserves solides et le coût du credit peut parfois varier très brutalement avec des hausses de taux d’interêt imprevues.

La France est donc un pays où les possibilites du credit n’ont pas encore ete pleinement exploitees.  Elle fait preuve d’une grande prudence à l’encontre de ce moteur economique qui presente des risques en cas de mauvaise gestion, et dont on a vu à travers l’exemple americain  à quel type de crise pouvait conduire sa distribution excessive par les organismes dispensateurs.

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